Dolar 40 lira olacak! Ama nasıl?
Beklenen enflasyona göre reel faiz 18 puanı aşıyor. Aynı dönem dolar beklentisi 40 TL. ‘Güçlü dolar’ dönemi sona erecekken, bu artış nereden kaynaklanacak?
KÜÇÜK YATIRIMCILAR BORSADA SEÇİCİ OLMALI
Borsa yatırımcısı, geçen hafta yaşanan ralliyle en çok kazanan yatırımcı oldu. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 2.26 kazançla 9,250.36 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 8,917.74, en yüksek 9,306.34 puanı gördü. 24 ayar külçe altının gram fiyatı bu hafta yüzde 0.30 kayıpla 1,989 TL’ye, Cumhuriyet altınının fiyatı da yüzde 0.32 azalışla 13,366 TL’ye geriledi. ABD Dolarının fiyatı yüzde 0.47 artışla 30.8290 TL, Euro’nun satış fiyatı da yüzde 0.06 yükselişle 33.1280 TL oldu. Geçen hafta 38.8490 lira olan İngiliz Sterlininin satış fiyatı, bu hafta yüzde 0.02 azalarak 38.8410 liraya geriledi. İsviçre Frankı ise önceki haftaya kıyasla yüzde 0.38 kayıpla 35.0830 liradan alıcı buldu. ABD verilerinin açıklanmasının ardından hızlı bir düşüş gösteren ons altın, hafta sonuna doğru tekrar toparlandı. Borsadaki ralli, yatırımcının ilgisini çekiyor, ancak bir önceki ralli ve sonrasını hatırlatmakta fayda var. Özellikle küçük yatırımcı, uzmanlara danışmaksızın borsaya yatırım yapmamalı ve hisse tercihinde seçici olmalı.
YENİ YILIN İLK AYINDA BÜTÇE AÇIK VERDİ
Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, merkezi yönetim bütçe 150.7 milyar TL açık verdi. 2024 Ocak ayında merkezi yönetim bütçe giderleri 768 milyar TL, bütçe gelirleri 617.2 milyar TL oldu. Verilere göre, faiz dışı bütçe giderleri 646.9 milyar TL ve faiz dışı açık 29.6 milyar TL olarak gerçekleşti. Ocak ayında bütçe giderleri tarafında faiz harcamaları 121 milyar 93 milyon TL, faiz hariç harcamalar ise 646 milyar 875 milyon TL oldu. Merkezi yönetim bütçe gelirleri ocak ayı itibarıyla 617 milyar 249 milyon TL olarak kaydedildi. Vergi gelirleri 517 milyar 201 milyon TL, genel bütçe vergi dışı gelirleri ise 88 milyar 57 milyon TL oldu. 31 Mart Yerel Seçimlerinin bitimine kadar bütçenin daha yüksek rakamlarda açık vereceğini beklemek gerek. Seçim öncesinde popülist uygulamaların bütçe açığına yansıması çok mümkün.
ENFLASYON BEKLENTİSİ DÜŞÜYOR PEKİ AMA HANGİ SEBEPLE DÜŞÜYOR?
TCMB’nin düzenlediği ankete göre, önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentisi yüzde 37.78 oldu. Bir önceki ankette bu beklenti yüzde 39.09 seviyesindeydi. Ankette katılımcıların yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 42.04’tü, bu anket döneminde yüzde ise 42.96 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise aynı anket dönemlerinde sırasıyla yüzde 23.69 ve yüzde 23.05 olarak gerçekleşti. Bu beklentiler eğer TÜİK öncü gösterge verilerine göre şekilleniyorsa, ciddi bir sorun var demektir. Her ne olursa olsun, gerek Orta Vadeli Program ya da TCMB enflasyon beklentilerinin tutturulacağı konusunda iyimser bir tablo görünmüyor. Mayıs ayına kadar enflasyonda artışın süreceğini belirtenler ekonomi yönetiminin yetkilileriyken üstelik. Öte yandan TÜİK’in deyimiyle hissedilen enflasyon zirve yapmışken, ENAG verileri yüzde 130’lardayken, nasıl olacak da mayısa kadar artış eğilimini sürdüren enflasyon 12 aylık süreçte yüzde 39.09’a gerileyecek? Hazirandan sonra deflasyon sürecine mi gireceğiz yoksa!
DOLAR 40 TL OLACAK, AMA ENFLASYON DÜŞECEK!
TCMB anketine bakılırsa, artık TL mevduatında bayağı bayağı pozitif reel faiz ortamındayız! Bileşik yıllık politika faiziyle beklenen enflasyon arasındaki makasın daha da açıldığı görülüyor. Beklenen enflasyona göre reel faiz 18 puanı aşıyor. Bu tabii ki beklentiler üzerinden bir hesap... Aynı dönemde dolar beklentisi ne peki? 40 TL... Neredeyse 9-10 TL arasında prim yapacak olan dolara rağmen, enflasyon beklentisinin bu olması açıkçası benim kafamı çok karıştırıyor. Dolar bu oranda artacak ve bunun enflasyona etkisi olmayacak! Bu arada hatırlatayım, dolarda 12 ay sonrasına yönelik beklenti ise 40.64'ten 41.15 seviyesine çıkmış. Yine kafa karıştırıcı bir durum daha var, Fed’in öyle ya da böyle en geç 20024’ün ikinci yarısı itibarıyla faiz indirimine gideceği beklenirken, yani ‘güçlü dolar’ dönemi sona erecekken, bu artış nereden kaynaklanacak?