Uzmanlar anlattı: Seçim sonrası yabancılar hangi hisselere yönelecek?

DUVAR - Borsaya yabancı girişi için geri sayımın başladığını düşünenlerin hedefinde BIST-30 hisseleri var. Konu, yabancı yatırımcı olduğunda akla hemen bankacılık hisseleri geliyor. Bankalar, F/K çarpanı bazında sanayi ve diğer sektörlere göre daha ucuz görünüyor. Ne var ki, F/K, PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanları üzerinden bakıldığında, her üçünde de sektörüne kıyasla ucuz olan hisseler; Koç ve Sabancı Holding, THY, Turkcell, Tofaş şeklinde sıralanıyor. Uzmanlara göre, arka planda holding hisselerinin getiri potansiyeli diğerlerinden daha yüksek görünüyor.

Ekonomim'den Serap Sürmeli'nin haberine göre, seçim sonrasına dair yatırımcı duyarlılığındaki değişim, faiz oranlarının zirveye yakın konumlandığına olan güvenden kaynaklanıyor ve bu da sermaye maliyetine bir miktar öngörülebilirlik katıyor. Bu yeni normali ve normlara dönüşü satın almak isteyen, özellikle günlük likiditeye ihtiyaç duymayan orta-uzun vadeli yatırımcılarda, yabancı girişi beklenen lokomotif hisse senetlerine (BIST-30) yönelik artan bir iştah söz konusu. Ancak, hisse senedi çarpanlarına bakıldığında, birçoğunun yüksek faizli “yeni normal” için fiyatlanmadığı görülüyor. Konu, yabancı yatırımcı olduğunda hemen bankacılık hisseleri akla geliyor. 

Bankalar, F/K çarpanı bazında sanayi ve diğer sektörlere göre daha ucuz görünüyor. Ne var ki, F/K, PD/DD ve FD/FAVÖK çarpanları üzerinden bakıldığında her üçünde de sektöre göre ucuz olan hisseler; Koç ve Sabancı Holding, THY, Turkcell, Tofaş şeklinde sıralanıyor. 

Basitçe söylemek gerekirse, yatırımcılar yüksek faiz güvenliğinden çıkıp hisse senetleriyle şanslarını denemek konusunda, çarpanlardan çok az teşvik alıyorlar. Hatırlatmakta fayda var; buna benzer bir senaryo, 2023 yılı Ekim -Aralık döneminde de yaşanmış ve borsadan önemli ölçüde para çıkışına neden olmuştu. Elbette bu, yılın genelinde hisse senetlerinin kaçınılmaz kayıplarla karşı karşıya olduğu anlamına gelmiyor.